东南亚棉纱价格博弈：越南企稳、巴基斯坦降价、印度分化

金九银十尾声叠加国际棉价窄幅震荡，近期江苏、浙江、广东等主要棉纱集散地保税区库存呈现结构性分化。

　　港口库存结构分化：低支纱增量明显，高支纱供应趋紧

　　据江苏、浙江、广东等地反馈，10月中下旬保税区棉纱库存仍以越南、巴基斯坦、印度、印尼等东南亚产地为主。值得关注的是，印度与中国台湾地区的气流纺纱、巴基斯坦8S-21S赛络纺纱到港量持续小幅增长，而印度40S及以上高支紧密纺纱、越南C32S-C40S高配针织纱的保税及船货数量则出现不同程度减少。整体港口棉纱库存延续小幅上升趋势，但内部结构呈现"低支增量、高支收缩"的显著特征。

　　终端需求转弱信号显现，补单模式主导市场

　　广东佛山某轻纺进出口公司透露，当前广东、江苏、浙江市场高配品质的越南、中国台湾、印度气流纺纱供应充足。但随着"金九银十"传统旺季进入尾声，牛仔布、劳保用品、针织服装、床单窗帘等日常用品新增订单持续减少，消费终端已转为"补单"为主模式。这一转变直接导致粗支气流纺纱、粗支环锭纺纱的询价与采购量逐步下滑。业内预测，11-12月部分棉纱贸易商可能面临库存压力，或出现降价抛货现象。

　　价格博弈新格局：产地报价分化，成本与需求双重驱动

　　越南纱线：受6-8月"抢出口"效应导致需求前置影响，叠加10月15日以来ICE期棉主力合约持续在63-65美分/磅区间盘整，近一周越南棉纱线FOB、CNE报价弱势企稳，高配品种价格相对坚挺。

　　巴基斯坦纱线：国内需求疲软叠加能源成本高企，部分纱厂现金流紧张，棉纱FOB、CNF价格继续小幅下调。当前巴基斯坦30-32S普梳纱价格约2.48-2.63美元/千克，高配漂白赛络纺纱线价格表现相对抗跌。

　　印度纱线：受MSP收购政策展开及国内S-6现货报价连续企稳支撑，FOB、CNF报价整体变化不大，但高支普梳、精梳纱美金挂单价呈现偏弱态势。

　　当前棉纱市场正处于库存结构调整与需求转弱的叠加期。短期内，低支纱供应充裕与终端订单收缩的矛盾或进一步凸显，贸易商需警惕11-12月抛货压力。而高支纱的供应收缩则可能为部分优质品种提供价格支撑。建议市场参与者密切关注ICE期棉走势、东南亚产地能源成本变动及国内终端消费复苏节奏，灵活调整采购与销售策略。

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